Moderately positive on US rates

We continue to view the labour market as the key determinant for US rates. If employment stabilises, we expect the long end of the curve – particularly maturities beyond ten years – to move higher.

Resilient third-quarter corporate earnings

Despite mixed Q3 earnings, European equities closed higher in October, reaching new all-time highs, as macro data showed signs of improvement. In the Eurozone, Q3 GDP surprised to the upside at 0.2% QoQ (vs 0.1% expected and prior) but reflected large discrepancies across countries: Germany and Italy lagged, while France and Spain posted stronger-than-expected growth.

The big beautiful unbelievable rally

Contrarian voices grew louder in October while Nvidia’s Jensen Huang warned that “China will win the AI race”. Nonetheless, October proved positive for hedge funds, despite brief market volatility tied to US-China trade developments.

The fog is slowly lifting

Global markets enter November with better visibility than at any point this year – growth stronger than expected, inflation lower than expected and policy still broadly supportive.

Sólo un 4,8% de los inmigrantes en España cobra el Ingreso Mínimo Vital y representan un sexto del total de beneficiarios

Sólo un 4,8% de los inmigrantes en España recibe el Ingreso Mínimo Vital (IMV), frente al 3,6% de la población española, a pesar de que la tasa que mide el riesgo de pobreza y exclusión social entre la población extranjera "más que duplica" la de la población española (el 54,1% frente al 20,8%), que la "tasa de pobreza monetaria" es tres veces superior (43,7% frente a 14,9%) y que "la carencia material o social severa" también triplica a la registrada entre la población española (19,4% frente a 6,3%).

Montero anuncia una reforma del sistema de financiación "para todas las comunidades" pero "contemplará singularidades"

La vicepresidenta primera del Gobierno, María Jesús Montero, ha anunciado una reforma del sistema de financiación "aplicable para todas las comunidades de régimen común", pero que "contemplará singularidades" sin dar más detalles por ahora. Sí ha esbozado que con el nuevo sistema "ninguna comunidad resultará perjudicada", lo que implica que el Estado aportará más recursos para intentar cuadrar las cuentas. La vicepresidenta, que lleva más de siete años en el cargo, habla ahora de esta reforma sin tener siquiera presentados Presupuestos y no ha aclarado sí podrá sacarlo adelante en el Parlamento ni ha concretado un calendario preciso de presentación. "Me gustaría que entre en vigor en 2027, pero no depende de mí".

Trump retira los aranceles a la carne de res, los tomates, las bananas y el café

El presidente Donald Trump firmó el viernes un decreto para retirar los aranceles de Estados Unidos sobre importaciones agrícolas como carne de res, bananas, café y tomates, en momentos que el gobierno está bajo presión para reducir el costo de vida para los estadounidenses.

La tolerancia en el Gobierno con la piratería mientras pide a la vez a los consumidores que la eviten en el 'Black Friday'

La campaña del Black Friday arranca con una nueva contradicción del Gobierno. Por un lado, el Ministerio de Industria que dirige Jordi Hereu, pide a la población que evite en este gran evento comercial mundial consolidado en España la compresa de falsificaciones por el efecto destructor que tiene en el tejido industrial y de distribución: "Las consecuencias de adquirir falsificaciones las sufrimos todos: cierre de negocios, accidentes y daños al medioambiente". Pero, por otro laddo, esta campaña gubernamental llega tras sorprendentes actuaciones del propio PSOE y de la líder del socio de coalición, Yolanda Díaz, que inquietan a grandes sectores industriales o a La Liga por ir en dirección contraria a erradicar la piratería.

La palabra sostenible

La importancia de la lengua en la política energética se coló hace unas semanas en un panel que reunió a las cuatro principales empresas del sector y que organizaba McKinsey. Josu Jon Imaz, consejero delegado de Repsol, dijo lo siguiente: "Nos hemos acostumbrado a hablar de sostenibilidad como si fuera el objetivo. Pero el objetivo no es ser sostenible; el objetivo es el desarrollo sostenible. Sostenible es un adjetivo, no un sustantivo".

¿Debe la UE abandonar toda esperanza en la carrera tecnológica?

En un mundo con perspectivas demográficas poco halagüeñas, el crecimiento económico dependerá de las ganancias de productividad y estas a su vez, del dominio de las nuevas tecnologías. Esta dependencia directa entre nuevas tecnologías y crecimiento económico ha llevado a la tecnología al centro de la batalla geopolítica.

El humanismo como nueva frontera económica

El liberalismo clásico nació de la confianza en la razón individual. Hoy esa razón parece externalizada: buscamos, compramos, opinamos y hasta votamos guiados por algoritmos que saben más de nosotros que nosotros mismos. La Ilustración liberó la mente; el algoritmo la administra. Pero todavía hay una zona indómita -un resto de incertidumbre, de emoción- que resiste a la estadística. De nosotros depende si la cultivamos o la entregamos al cálculo. El reto es enfrentar una amenaza poco visible y muy profunda: el poder concentrado en un puñado de empresas que controlan la infraestructura informativa del planeta. Un oligopolio de código y servidores capaz de moldear los flujos de atención, orientar los precios, condicionar los hábitos y, en última instancia, definir qué es verdad y qué no lo es.

La coalición de Meloni propone un impuesto sobre el oro para recaudar hasta 2.000 millones más en los Presupuestos

Hacer caja enseguida, ingresando entre 1.600 y 2.000 millones de euros, a cambio de reducir los impuestos sobre el oro en futuras ventas. Los socios de minoría de coalición del Gobierno italiano de Giorgia Meloni -los ultraderechistas de la Liga de Matteo Salvini y los europeístas de Forza Italia (FI) de Antonio Tajani-, en medio del debate y las enmiendas relativas a la próxima Ley de Presupuestos del país, en las últimas horas han presentado una propuesta para recaudar un extra para las arcas del Estado italiano. Apuntando al patrimonio, en oro, de los ciudadanos transalpinos.