Elecciones en EE. UU.: Cómo Biden y Trump podrían influir en los mercados

para obtener una explicación de los términos utilizados en este artículo. Aunque todavía queda mucho para las elecciones de EE. UU. previstas en noviembre de 2024, ya con los candidatos a la presidencia definidos, estamos empezando a pensar en los resultados y escenarios de mercado que podrían surgir en el futuro. Dadas las notables diferencias que presentan los programas de los dos partidos políticos, el resultado de los comicios podría tener profundas consecuencias políticas, económicas y bursátiles, aunque esto también depende de la magnitud de la victoria del candidato. A continuación exponemos nuestras reflexiones y las temáticas que seguiremos de cerca: 2025: Prevemos un aluvión de legislación En la pasada década los presidentes optaron por promulgar sus políticas emblemáticas al inicio de su mandato. Esto se debe al riesgo de que la Cámara y el Senado cambien su composición en las elecciones "de mitad de mandato" dos años después. Además, los partidos políticos suelen dejar de trabajar para aprobar leyes o nuevos nombramientos en los días previos a las elecciones. Por ejemplo, la política de rebajas de impuestos, que resulta clave para Donald Trump, se llevó a la práctica en 2017 y redujo el tipo general del impuesto sobre sociedades del 35% al 21%. La legislación sobre infraestructura del presidente Joseph Biden llegó en 2021 y la Ley de Reducción de la Inflación en 2022. Estos son ejemplos de políticas esenciales que han influido en la economía y los mercados de Estados Unidos.  ¿Qué significa esto? El margen para que se apruebe legislación en EE.UU es estrecho. Con independencia de quien gane, prevemos un aluvión de nueva legislación en 2025 y cabría esperar que ambos candidatos continúen gastando y endeudándose. Si Biden vuelve a ganar Creemos que una victoria de Biden reforzaría la actual hoja de ruta del Plan de Empleo Estadounidense, es decir: inversión en infraestructura, transporte y fabricación, además de una apuesta por la creación de alianzas en el extranjero. La regulación de las compañías tecnológicas y la inteligencia artificial podría ser una nueva prioridad. De momento, la Unión Europea ha venido adoptando medidas más contundentes que Estados Unidos para regular a estas empresas. Podríamos ver un cambio en este ámbito, a medida que la inteligencia artificial afecte a más áreas de la sociedad. En pleno periodo electoral, la capacidad de crear vídeos, imágenes y voces falsas podría tener un profundo impacto.  También es probable que la inmigración ocupe un lugar destacado en el programa, al ser una cuestión política clave. Recientemente Biden negoció un acuerdo sobre inmigración con el Senado estadounidense, pero la Cámara de Representantes rehusó someterlo a consideración alegando que está demasiado cerca de unas elecciones. Si la Cámara de Representantes no emprende acciones sobre la propuesta actual, Biden querrá apresurarse a hacerlo a comienzos de su próximo mandato. Si Trump sale victorioso Es previsible que asistamos a grandes rebajas de impuestos para empresas y particulares si Trump se impone. El sector inmobiliario probablemente sería uno de los más beneficiados, ya que esto favorecería los intereses comerciales personales de Trump. La rebaja del impuesto de sociedades impulsaría los beneficios de las empresas, por lo que probablemente veríamos un repunte inicial de las acciones, y también aumentaría el poder adquisitivo de los consumidores. Sin embargo, a largo plazo, esto podría conducir a una mayor inflación.  Trump no ha ocultado su desdén por los altos tipos de interés, lo cual no es extraño, ya que unos tipos altos crean un entorno difícil para los promotores inmobiliarios. El mandato de Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal concluye en 2026 y el próximo presidente del Gobierno tendría que nombrar a un sucesor. Trump podría reemplazar a Powell por alguien más partidario de reducir los tipos de interés. A más largo plazo, existe el riesgo de que Trump sea capaz de nombrar a varias personas al consejo de la Reserva Federal dispuestas a acatar sus instrucciones, lo que supondría que la política monetaria dejaría de ser totalmente independiente. La mayor amenaza para los mercados financieros es un escenario en el que estos pierdan confianza en la política monetaria del país. A corto plazo podríamos ver una reducción de los tipos de interés, aunque si esto se combina con rebajas de impuestos podría surgir una mayor inflación a la larga. La política exterior también sufriría cambios bajo el mandato de Trump, ya que Estados Unidos se retiraría de la diplomacia internacional. Se han cambiado las leyes para impedir que Trump revoque la adhesión de Estados Unidos a la OTAN (Organización del Tratado del Atlántico Norte), un acuerdo conjunto de defensa creado tras la segunda guerra mundial. Sin embargo, podría socavarlo de otras formas, como negándose a aportar fondos o absteniéndose de nombrar representantes para interactuar con la organización. Esto debilitaría la posición de Europa, al seguir vigente el conflicto entre Ucrania y Rusia.  ¿Qué implica todo esto para los inversores? Los mercados tienden a pasar por alto el «ruido» de las elecciones en los días previos a su celebración hasta conocer mejor el resultado. La economía estadounidense se encuentra en una posición sólida después de cuatro años de gastos e inversiones. Se trata de una economía cada vez más aislada y autosuficiente. No hemos cambiado nuestro enfoque de inversión en previsión de las elecciones. Si Trump es reelegido, creemos que aumentará la volatilidad y el grado de imprevisibilidad. No obstante, incluso si Biden continúa en un segundo mandato, probablemente nos enfrentemos a un entorno volátil.  También hay un posible resquicio de esperanza: recientemente ha habido una mayor divergencia en las economías, sobre todo en el crecimiento económico y la inflación, una tendencia que, si se mantiene, podría facilitar la diversificación de las carteras.

Naturaleza y biodiversidad: alimentación sostenible

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Descarbonización 2050: oportunidades de inversión en la senda hacia la neutralidad en carbono

para obtener una explicación de los términos utilizados en este artículo. Creemos que la descarbonización es una tendencia estructural que prevalecerá cada vez más en las próximas décadas y que exigirá enormes cantidades de inversión. Existen oportunidades potenciales atractivas para los inversores a largo plazo, mediante la búsqueda de compañías de calidad que tomen medidas para reducir sus propias emisiones o que ofrezcan soluciones para que otros lo hagan. En los últimos años, las condiciones meteorológicas extremas han puesto en evidencia los daños que el cambio climático está provocando a las personas y al planeta, y la urgente necesidad de descarbonizar la economía mundial. Según el Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático (IPCC), necesitaremos reducir de forma importante, rápida y sostenida las emisiones de gases de efecto invernadero en las próximas décadas, hasta alcanzar la neutralidad de emisiones netas de carbono en 2050, si queremos evitar los peores efectos del cambio climático y limitar el calentamiento global por debajo de 1,5 °C por encima de los niveles preindustriales.

Transformando residuos en recursos: el enfoque de la economía circular para los residuos electrónicos

para obtener una explicación de los términos utilizados en este artículo.  Desde teléfonos móviles a equipos médicos, cada año se fabrican y se desechan millones de productos electrónicos en exceso. El creciente problema de los residuos electrónicos está provocando un agotamiento de recursos y una contaminación sin precedentes, lo que entraña un claro riesgo social y ambiental. Por ello, cada vez son más los países que intentan establecer modelos de consumo y producción más sostenibles a través del enfoque de la economía circular. Según la Organización Mundial de la Salud (OMS), los residuos electrónicos “son el tipo de residuos que crece más con mayor rapidez en el mundo, a un ritmo tres veces superior al de la población mundial”1. En 2020, tan solo en la Unión Europea (UE), se generaron 4,7 millones de toneladas de residuos electrónicos2, de los cuales se recicló menos del 40%3.

Guía para el inversor – Fondos de Vencimiento Fijo

para obtener una explicación de los términos utilizados en este artículo. Tras varios años de tipos de interés ultrabajos en la eurozona, durante los que las TIR de la deuda han oscilado en torno a cero (llegando incluso a ser negativas), la inflación creciente y la subida del precio del dinero las ha elevado. Un fondo de vencimiento fijo puede ofrecer una manera de invertir en una cartera diversificada que permita a los inversores estimar, en base a las condiciones de mercado vigentes, la rentabilidad potencial que podrían recibir al vencer el producto.

Los ODS en el punto de mira: mejorando la igualdad de género

para obtener una explicación de los términos utilizados en este artículo. Invertir cuando el capital es escaso, normalmente en mercados en desarrollo, contribuye a atajar los problemas más acuciantes de nuestra época. El género es una cuestión transversal: los avances en este ámbito están interconectados con todos los demás resultados de desarrollo sostenible. Los inversores pueden desempeñar un papel, y de hecho lo desempeñan, para lograr una mayor igualdad de género en los mercados en desarrollo mediante tres temas de inversión: inclusión financiera, agricultura sostenible y acceso a la energía. ¿Qué son los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas? Los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas son un conjunto de 17 objetivos interrelacionados que, en su conjunto, constituyen un plan de acción para conseguir paz y prosperidad para las personas y el planeta, ahora y en el futuro. Los objetivos, que deben alcanzarse de aquí a 2030, abarcan diversos ámbitos, como la erradicación de la pobreza y la mejora de la salud, la reducción de la desigualdad, la lucha contra el cambio climático y la conservación de los océanos y bosques. Interconectados, por naturaleza Puede decirse que no hay ni un solo reto en el mundo del desarrollo sostenible (desde la inclusión financiera hasta el riesgo del cambio climático) en el que las mujeres no salgan peor paradas. Por su naturaleza, los ODS están interrelacionados, dado que el progreso en un ámbito exige avances en otros. Sin embargo, aunque el ODS 5 alude expresamente a la igualdad de género, esta temática está presente en todos los objetivos. Por lo tanto, no podemos aspirar a alcanzar los ODS sin abordar sistemáticamente la desigualdad de género. Situación actual Aunque se han logrado avances, aún estamos muy lejos de lograr la igualdad de género a escala mundial. Actualmente, vamos camino de lograr solo el 15,4 % de los indicadores del ODS 5: Igualdad de género de aquí a 2030, pero el 23,1 % se considera lejos o muy lejos del objetivo1. De hecho, al ritmo de avance actual, se prevé que se tardarán otros 131 años en cerrar la brecha global de género2.

Objetivos con base científica: una herramienta para alinear las inversiones con el Acuerdo de París

para obtener una explicación de los términos utilizados en este artículo.  ¿Qué son los objetivos con base científica? Se trata de objetivos de reducción de emisiones establecidos por las empresas que se consideran alienados con los últimos avances científicos sobre el clima. Dicho de otro modo, reflejan reducciones de emisiones al ritmo que se precisa para limitar el calentamiento global a 1,5° C por encima de los niveles preindustriales, de conformidad con los objetivos del Acuerdo de París. Los objetivos con base científica se fijan con un año de referencia respecto al cual la compañía mide sus reducciones de emisiones. La empresa también fijará el año en que pretende alcanzar su objetivo. Los objetivos pueden ser a corto plazo (usualmente con un plazo de tiempo de 5-10 años para alcanzarlos) o a largo plazo (más de 10 años, con el fin de lograr cero emisiones netas antes de 2050, para la mayoría de sectores). Los objetivos con base científica abarcan las emisiones absolutas de Alcance 1 y 2 (aquellas que generan las operaciones comerciales de una empresa y las que proceden del calor y la energía que utiliza). También pueden abarcar las emisiones de Alcance 3, que son las vinculadas a los productos o servicios de una compañía, producidas de fuentes que escapan a su control (como los proveedores o clientes). La iniciativa Science Based Targets Una opción para las empresas que tratan de fijar objetivos con base científica es embarcarse en la iniciativa Science Based Targets (SBTi). La organización trabaja con las compañías para evaluar y validar sus objetivos, así como prestar apoyo técnico cuando lo necesitan. Al final de 2022, más de 4.000 empresas que representan más de un tercio de la capitalización bursátil mundial han establecido objetivos con la SBTi o se han comprometido a establecerlos.  Sin embargo, conviene señalar que las compañías que deseen fijar objetivos de reducción de emisiones acordes con el ritmo necesario para limitar el calentamiento global disponen de otras opciones. Aunque la SBTi ofrece un marco ampliamente aceptado, los inversores no deben desacreditar a las empresas que hayan optado por otra vía a la hora de fijar sus objetivos. Sigue siendo posible evaluar la ambición de la compañía y su avance hacia los objetivos fuera del marco SBTi. Papel de los objetivos con base científica en los fondos alineados con París de M&G Los objetivos basados en la ciencia forman parte integrante del proceso de inversión aplicado en la gama de fondos de M&G alineados con París, por lo que prevemos que al menos el 90% de las posiciones mantenidas en cada fondo tendrá implantados tales objetivos en 2025. Animamos a todas las compañías participadas a fijar objetivos con base científica, con independencia del nivel de emisiones que produzcan y de si también ofrecen o no soluciones climáticas que permitan a sus clientes reducir las emisiones. Resulta alentador que, dentro de cada uno de nuestros fondos alineados con París, la inmensa mayoría de las emisiones absolutas estén cubiertas por objetivos con base científica, ya que la mayoría de nuestros emisores principales han establecido tales objetivos junto con la SBTi o se han comprometido a establecerlos. Un signo de compromiso Que una compañía establezca objetivos con base científica nos indica que está comprometida con los objetivos del Acuerdo de París a largo plazo, lo que implica reducir sus emisiones al ritmo que la ciencia climática más reciente sugiere que se precisa para limitar los peores efectos del calentamiento global. El proceso SBTi consiste en elaborar un plan de descarbonización concreto con medidas prácticas y, una vez ratificado, asumir la obligación permanente de informar cada año sobre los avances logrados. Esta obligación ayuda a garantizar que las empresas se comprometan con la descarbonización, en vez de limitarse a hacer promesas vanas. Gráfico 1. Condiciones de admisión de empresas

Megatendencias en activos reales: Tendencias globales que perfilan oportunidades de inversión

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La evolución de la IA: ¿hacia dónde vamos?

Este año hemos asistido a un aumento de las historias y artículos sobre la inteligencia artificial (IA). El entusiasmo por las posibles capacidades de las aplicaciones generativas de la IA ha propiciado también un rally de los valores tecnológicos. Jeffrey Lin y Thomas Lee, gestores de fondos de inteligencia artificial global (tecnología temática), explican por qué creen que la IA generativa es un importante avance tecnológico que podría transformar varios sectores y, lo que es más importante, plasmarse en nuevas e interesantes oportunidades de inversión.

Consejos clave para niños sobre el ahorro y el dinero

Hablar con tus hijos o nietos sobre el ahorro y el dinero desde una edad temprana puede resultar de gran utilidad para crear hábitos financieros saludables para toda la vida. Compartimos aquí algunos consejos que te ayudarán a introducir la idea del gasto y el ahorro, y a evitar algunos errores comunes.

¿Cómo afecta la inflación a los bonos?

La inflación lleva tiempo acaparando titulares. Es probable que todos hayamos sentido su impacto de alguna manera. Dados los altos tipos de interés que estamos registrando actualmente, podría parecer que ahorrar es lo mejor que se puede hacer. Una inflación alta puede hacer que la gente se inquiete por sus inversiones. Ahora bien, mantener efectivo en una economía de inflación elevada podría reducir el patrimonio global y poder adquisitivo a largo plazo. Así pues, ¿qué otras opciones tenemos?

«Europa necesita zanahorias»: la divergencia cada vez mayor en la política regional de transición energética

¿Qué funciona mejor, el palo o la zanahoria? Cuando se trata de la transición energética, los responsables políticos de todo el mundo están realizando un experimento en tiempo real.