Datos clave - Fondo: Allianz Global Metals "RT" (EUR), ISIN LU2307734751. Moneda de contratación: EUR. - Objetivo/exposición: inversión en compañías relacionadas con metales y recursos naturales a nivel global; referencia: S&P Global Natural Resources Net Total Return Index. - Indicadores a 1 año: - Rendimiento anualizado: 50,84% (frente al índice: 26,14%). - Volatilidad (riesgo): 27,39% (vs índice: 18,06%). - Gastos corrientes: 1,10%. - Puntuación de la entidad: 3/5.

Análisis objetivo - Rendimiento y brecha frente al índice: el fondo muestra un rendimiento anualizado notablemente superior al índice de referencia (+24,70 p.p.). Esto sugiere una generación de alpha positiva en el periodo observado, probablemente por una mayor exposición a títulos de emisores con dinamismo en el ciclo de metales y recursos naturales. - Riesgo relativo: la volatilidad es mayor que la del índice (27,39% vs 18,06%), lo que indica mayor riesgo y variabilidad de precios. El mayor rendimiento ha venido acompañado de una mayor incertidumbre y oscilaciones de valoración. - Costes: gastos corrientes de 1,10% son relativamente altos para un fondo de temática global, especialmente si se compara con índices o ETFs de bajo costo. En una perspectiva de largo plazo, estos costes pueden erosionar rendimientos netos si el rendimiento adicional no compensa el gasto. - Sesgo y concentración: al enfocarse en metales y recursos naturales, el fondo está potencialmente concentrado en un solo sector y en emisores cíclicos (minería, exploración, proveedores de metales). Esto implica sensibilidad elevada a ciclos de materias primas, cambios en la demanda global y variaciones de precios de metales. - Moneda y cobertura: el fondo opera en EUR, mientras que el índice de referencia suele reportar en USD. Si no está cubierto, existe riesgo de tipo de cambio que puede amplificar o mitigar las cifras reportadas en EUR, dependiendo de la evolución EUR/USD y de la exposición de la cartera. - Liquidez y profundidad: no se especifica, pero fondos temáticos de este tipo suelen tener buena liquidez para inversores institucionales y retail, aunque la concentración sectorial puede implicar mayor riesgo de dispersión de resultados entre periodos.

Riesgos relevantes - Ciclos de commodities: el rendimiento depende de la evolución de precios y de la demanda global de metales y recursos naturales. - Concentración sectorial: mayor exposición a empresas mineras y proveedores de metales implica mayor vulnerabilidad ante shocks sectoriales. - Riesgo de divisa: si no hay cobertura de USD a EUR, movimientos del tipo de cambio pueden impactar el comportamiento en EUR. - Riesgo de gestión y correlación: resultados de un año pueden no repetirse; la sostenibilidad de la alfa depende de la gestión activa frente a un benchmark global.

Conclusión - El Allianz Global Metals “RT” (EUR) presenta, en el último año, un rendimiento superior al del índice de referencia, con mayor volatilidad y un coste de gestión moderadamente alto. Esto indica una inversión con potencial de alpha en escenarios favorables para el sector de metales, pero con mayor riesgo y costos asociados. - Es adecuado para inversores con alta tolerancia a la volatilidad y con visión positiva sobre el ciclo de metales y recursos naturales, y que busquen exposición temática global dentro de una cartera diversificada. Debe considerarse como parte de una asignación global, evaluando la cobertura cambiaria y comparando costes relativos frente a alternativas de menor costo. - Nota: la rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros; el comportamiento futuro dependerá de la evolución de los precios de metales, el ciclo económico y factores macro.